Gaat tarwemarkt de 300 euro per ton ooit nog zien?

Met een tarweprijs van net boven de 140 euro per ton op de Matif, denk je dat de bodem is bereikt. Degenen die deze mening zijn toegedaan reiken daarbij vele argumenten aan. Harm de Wilde, senior marktanalist bij Cefetra, haalt deze net zo hard weer onderuit op de Themadag Granen in Wageningen. Is dit het einde van de agri-commodity super cycle?

Tot aan 2004 groeide de graanproductie met enkele miljoenen tonnen per jaar. 'De vraag groeide zo hard dat akkerbouwers wereldwijd de productie niet bij konden houden. De voorraden namen af en de biobrandstoffen kwamen op. En toen kwam er een kentering', verwoordt De Wilde de marktwijzigingen. Hamvraag is nu: Gaan we na een lange periode van lage granenprijzen de 300 euro per ton nog zien?
 

De analist schopt bij het antwoord op die vraag tegen veelgehoorde argumenten aan. Zo vindt De Wilde de groeiende wereldbevolking geen reden. 'De groei in percentages neemt af, want de groei van granengewassen gaat harder dan de bevolkingsgroei.' Ook het argument dat er meer vlees gaat worden gegeten gaat volgens hem niet op. 'In China wordt al 50 kilo vlees per persoon per jaar gegeten, dus de groei is er al behoorlijk uit.'

Dat de economie op zijn gat ligt en de rentes in Europa, de Verenigde Staten en in China zo laag liggen, helpen de graanmarkt ook niet. 'De Chinese groei leunde op export en investeringen, maar dat werkt nu niet meer. Door de huizenmarkt-zeepbel vertragen de investeringen, lonen zijn niet meer competitief, de export neemt door de hoge munt af etc. Daardoor zijn er enorme schulden ontstaan. De hoeveelheid leningen met lage rente die niets opleveren zijn gigantisch. Als reactie daarop pompt de overheid geld in de economie. De impact van deze situatie op onze grondstoffenmarkt is groot.'

De Wilde doelt op de interventieprijs die China heeft ingevoerd. De wereldmaïsprijs ligt daar een stuk onder. 'Denk aan een orde van grote van 370 dollar tegen 250 dollar op de Amerikaanse markt. Daarop zijn de Chinezen maximaal gaan importeren. Inmiddels is daar met een quotum een stokje voor gestoken. De Chinezen weten ook dat weer te omzeilen door sorghum en gerst te importeren uit bijvoorbeeld Frankrijk; producten die op maïs lijken. Hierdoor zijn de beschikbare voorraden enorm gestegen. Zodanig dat het land een jaar lang zonder oogst of aanvoer van maïs kan.'

Gevolg van deze ontwikkeling is dat China 17 miljoen ton minder graan importeert en volgend jaar waarschijnlijk nog weer iets minder. Het doet de Cefetra-analist denken aan het Europese landbouwbeleid. Hij heeft dezelfde oplossing als in de EU. 'De interventieprijs verlagen en direct hectaresteun geven aan de boer.'

Wat verder impact op de granenmarkt heeft is valuta. 'Het afgelopen jaar is er veel gebeurd: De US dollar is 20 à 25 procent gestegen ten opzichte van andere valuta. De Amerikaanse sojaprijs is gezakt, maar als je dat converteert naar de Braziliaanse real heeft de boer daar nog nooit zo'n hoge prijs gehad. Dit resulteert erin dat de Braziliaanse boer steeds meer gaat zaaien, terwijl er al teveel is.'

Ook gezien de hoeveelheid beschikbare grond, kunnen we de komende jaren meer productie verwachten, stelt de analist. 'Voor Afrika vergt het veel investeringen voordat het rendabel is, maar in Brazilië is er veel grond beschikbaar gekomen door het overschakelen van veebedrijven naar het Amerikaanse feedlot-systeem. Het gaat om zo'n 80 miljoen hectare. Kwaliteit van de grond is hierbij wel een issue.'

Wat betreft de kunstmestreserves; deze raken een keer op. De mijnen hebben zoveel geïnvesteerd dat er een overcapaciteit is ontstaan waardoor de prijzen lager zijn komen te liggen. Verder kan zoet water in de toekomst een probleem worden en blijft klimaatverandering impact hebben. Politieke onrust, zoals in Rusland en Argentinië, maakt het lastig tot zaken te komen en leidt tot inefficiëntie in productie. Daarbij hebben de olieprijzen impact op de graanmarkten.

Hoge prijzen houden niet aan op de graanmarkt en zijn niet structureel. Het is niet gezegd dat de graanprijs nooit meer het niveau van 300 euro per ton bereikt maar De Wilde heeft genoeg argumenten waarom we hier zeker niet op hoeven te rekenen.

© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.