Zoals opgemerkt in de rentevideo van vandaag, vrijdag 22 september, heeft de Fed nogmaals onderstreept de rente dit jaar nog één keer te willen verhogen, in december. Welke gevolgen heeft dan?
De renteverhogingen van de Fed (Amerikaanse Centrale Bank) hangen af van de economische ontwikkelingen. In de afgelopen weken zijn grote, economische delen van de Verenigde Staten getroffen door krachtige stormen, die voor honderden miljarden dollars aan schade gezorgd hebben.
Uit het verleden weten we dat die schade zichtbaar wordt in macro-economische cijfers, die regelmatig gepubliceerd worden. Zo zal de inflatie tijdelijk extra stijgen, omdat benzineprijzen hoger liggen. Dat geldt ook voor de prijzen van voedsel. Ook kan de werkloosheid tijdelijk toenemen en zal het aantal nieuwe banen lager uitkomen. En de economische groei in het kwartaal, waarin stormen huishouden, pakt doorgaans lager uit.
Negeren
Hogere inflatie en lagere economische groei, kan dat de plannen van de Fed voor dit jaar ontregelen? Op het eerste gezicht lijkt het antwoord 'ja'. De voorzitter van de Fed Janet Yellen zei echter deze week duidelijk dat de plannen niet beïnvloedt zullen worden door de gevolgen van de storm.
De Fed zal, aldus Yellen, elke tegenvaller in de cijfers als tijdelijke factor zien, omdat ervaringen uit het verleden de bank leren dat de negatieve gevolgen zich beperken tot 1 of 2 kwartalen. En de bank reageert niet op tijdelijke factoren, die kijkt daar als het ware doorheen.
Kortom: de kans is groot dat we de komende weken en maanden berichten zullen tegenkomen over het feit dat er minder banen zijn gecreëerd, de economische groei lager uitpakt en de werkloosheid iets oploopt. Dit alles zal echter geen enkele invloed hebben op het pad dat de Fed is ingeslagen.
Ook als de inflatie in de Verenigde Staten iets aantikt, zou het onjuist zijn om te concluderen dat de Fed de rente weleens sneller zal verhogen. Ook hiervoor geldt dat de Amerikaanse bank dat dan zal negeren. Dit geldt overigens ook wanneer de inflatie laag blijft. De afgelopen maanden is die gedaald en ligt die nu met 1,5% geldontwaarding behoorlijk onder het streefpercentage van de Fed. Dat is namelijk 2% á 2,5% per jaar.
Tijdelijke factoren
Voorzitter Yellen zei echter dat die te lage inflatie geen bron van zorg is. De bank ziet die daling van afgelopen maanden namelijk als iets wat te wijten is aan enkele eenmalige factoren en wat dus vrij snel over zal waaien.
Kortom: de mogelijk zwakkere cijfers moeten we negeren. De Fed zal dat ook doen. Dit is ook 1 van de redenen waarom het waarschijnlijk is dat de bank de officiële rente zal verhogen in december. Zoals onder meer in een recente rentevideo uitgelegd is, zal de Fed veel op het spel zetten wanneer de bank, tegen een achtergrond van stevige groei en het verdwenen deflatiegevaar, het monetaire beleid niet zou wijzigen.