Arla scoort met wei en belooft fusiebonus

Qua groei lijkt het sowieso wel goed te zitten bij Arla. Vergeleken met de 6,4% extra omzet bij FrieslandCampina is bijna 14% erbij in totaal bepaald geen slecht cijfer. De Nederlandse concurrentie presenteerde daarentegen wel een veel betere nettowinst: €230 miljoen, over een omzet van €6,8 miljard. En een jaar eerder bedroeg de winst van RFC €183 miljoen over €6,4 miljard omzet.

De halfjaar cijfers betreffen wel een tussenstand. Pas over het hele jaar bezien is het mogelijk een betere vergelijking te maken, maar elk bedrijf heeft zijn eigen sterke en zwakke punten. De halfjaarwinst van Arla is lager dan die van FrieslandCampina, maar komt met minder mitsen en maren. FrieslandCampina maakt nog de nodige voorbehouden. Ook keert Arla nu alvast een gedeeltelijke nabetaling uit van €1,00 per 100 kilo, terwijl FrieslandCampina wel meer in het vooruitzicht stelt (voorlopig €2,24), maar het kruit nog even droog houdt.

Wat opvalt is dat beide bedrijven dit jaar tot nog toe meer moeite hebben op de gewone zuivelmarkten (retail, foodservice, afzet naar industriële klanten). Bij Arla staat de merkenafzet bovendien sterker onder druk.
De echte winst komt bij beide bedrijven evenwel niet van deze activiteiten. Al is het belangrijk dat ze wel winstgevend blijven en niet zoals bij FrieslandCampina in voorbije jaren wel wat geld mochten kosten.

Succes met proteïnedrankjes
Het grote succesnummer van Arla is de ingrediëntenbusiness. Die is met een omzet van €726 miljoen goed voor 9,7% van de omzet in de eerste helft van dit jaar, maar verantwoordelijk voor een flink bovengemiddeld deel van de winst. Vooral de wei-activiteiten, die wereldwijd 'booming' zijn, doen het goed. Met dank aan de proteïnedrankjes.

De omzet van het bedrijfsonderdeel groeide in de eerste helft van dit jaar met bijna 54% (terwijl in het jaarverslag over 2024 nog van zo'n 20% werd uitgegaan). Een rendementscijfer wordt niet gegeven. De hoge omzet komt echter niet volledig van 'organische groei', zoals dat heet. Ook de overname van het Britse Volac in 2024 draagt bij, volgens Arla voor minimaal €137 miljoen.  Wat er is betaald voor Volac, is nog steeds onduidelijk, maar mogelijk zo'n €250 miljoen.

Kindervoeding
Toch heeft Arla niet alleen maar succes met de hoogwaardige producten. Zo trekt het bedrijf zich terug uit de kindervoedingsactiviteiten in China. Dat was vorig jaar al aangekondigd, maar nu krijgt het zijn verdere beslag. De fabriek in Videbaeck, die ervoor werd ingezet, schakelt ook over naar ingrediënten.

Beter dan RFC?
Arla presteert sterk met ingrediënten, maar doet ze het daarmee beter dan FrieslandCampina? De ingrediëntentak van FrieslandCampina is met een omzet van €758 miljoen net iets groter dan die van Arla, maar groeit met een omzetplusje van 5% veel minder snel. Echter, een bedrijfsresultaat van €130 miljoen (+35,4%) mag er wezen. FrieslandCampina heeft bovendien nog wel een succesvolle kindervoedingstak, met een omzet van €718 miljoen, en een bedrijfsresultaat van €219 miljoen, wat ook nog eens 61% meer is dan het resultaat in de eerste helft van 2024. Je zou zeggen: deze tak alleen is bijna goed voor het volledige nettoresultaat van FrieslandCampina over de eerste helft van 2025, maar zo werkt dat niet.

Het is ook wel eens anders geweest, bij beide bedrijven. Alle activiteiten kennen cycli met hoogte- en dieptepunten. Het is evenwel een gegeven dat de ingrediëntenactiviteiten momenteel bovenmatig winstgevend zijn. Nog meer dan ze al waren en Arla staat goed voorgesorteerd om er nog een schepje bovenop te doen.

Fusiebonus
De voorgenomen fusie met DMK zal Arla nog meer mogelijkheden brengen om stappen vooruit te zetten in weiverwaarding. Met de overkomst van DMK komen echter ook uitdagingen mee, maar Arla is er veel aan gelegen om deze fusie door te laten gaan. Zo heeft het concern de leden van Arla alvast een fusiebonus van €260 miljoen toegezegd bij een positief besluit hierover. Dit geld wordt uit het eigen vermogen van Arla gehaald en bij een definitief akkoord door de mededingingsautoriteiten uitbetaald in de jaren 2027 en 2028. Het genoemde bedrag is goed voor een premie van €1,00 per 100 kilo melk.