Moet FrieslandCampina het afleggen tegen Arla?

Wel blijft FrieslandCampina voorlopig een iets betere melkprijs betalen.
De vraag is waar het verschil in prestaties vandaan komt. De hele zuivelsector had in het eerste halfjaar van 2026 last van een grote melkaanvoer en een overvolle afzetmarkt.

Arla had evenwel minder problemen dan FrieslandCampina om het grote melkaanbod weg te werken. Het apparaat van de eerste lijkt beter opgewassen tegen dit soort verschijnselen dan het in de loop der jaren aardig 'afgetrainde' productieapparaat van FrieslandCampina. Gelukkig waren er nog de eerder deels overtollig geachte fabrieken van Milcobel, anders waren de uitdagingen voor RFC nog groter geweest.

Maar verwerken alleen is niet de oplossing voor een hoog melkaanbod. Daar heeft de sterke positie van Arla in de Europese consumentenmarkt wellicht toch ook een beetje geholpen om de hoge aanvoer goed weg te zetten. Kredietbeoordelaar Standard & Poor's meent dat Arla vóór de fusie met DMK overmatig leunde op de Europese retailmarkt. Toch hoeft dat niet altijd een handicap te zijn. Arla rapporteert over het voorbije halfjaar behoorlijk sterke retailresultaten.

FrieslandCampina is meer aangewezen op de exportmarkt en met andere producten, en hoewel een aantal afzetmarkten, zoals Nigeria en Pakistan ditmaal wel iets beter presteerden, voelde het bedrijf toch druk.
Voor de positieve resultaten over de eerste helft van dit jaar, die er ook waren, leunen beide coöperatieve bedrijven sterk op hun ingrediëntentakken.

Arla lijkt daar het meeste garen bij te spinnen, want het bedrijf is al heel lang sterk in de weiverwerking. Het heeft een grote mozzarellaproductie en daardoor ook veel wei. Bovendien nam het eind 2024 de Britse weiverwerker Volac over. Per 1 juni van dit jaar kwam ook DMK-dochter Wheyco er nog bij, maar deze toevoeging heeft nog amper effect gehad over de halfjaarcijfers van Arla. Toch is het bedrijf goed gepositioneerd om volop te profiteren van de hoog-eiwitexplosie in de zuivelmarkt. De omzet van de ingrediëntentak van Arla steeg met bijna 20% en de winstmarge groeide naar mag worden aangenomen nog veel harder, maar daar geeft Arla geen cijfers over. Het volstaat misschien ook om te noemen dat de prijs van bijvoorbeeld WPC80 in een jaar tijd meer dan verdubbeld is naar ongeveer €27.000 per ton in juni/juli van dit jaar.

De ingrediëntentak van FrieslandCampina lijkt minder goed te presteren, maar de vraag is of dit klopt. FrieslandCampina heeft in ieder geval een groter ingrediëntenapparaat, dat verdeeld is in twee takken: Ingredients en Specialised Nutrition. Het laatste onderdeel maakt vooral kindervoeding, iets wat Arla niet of amper doet. Dit onderdeel, waar ook veel wei in wordt gebruikt, is met een omzet van bijna €740 miljoen kleiner dan de ingrediëntentak van Arla (omzet bijna €870 miljoen in de eerste helft van dit jaar), maar zag de verkopen met 24,4% stijgen. Het bedrijfsresultaat was met €180 miljoen wel €40 miljoen lager dan in de eerste helft van 2025, maar nog altijd erg goed.

De echte ingrediëntentak van FrieslandCampina draaide een omzet van ruim €925 miljoen, wat meer is dan de Arla Ingredients en versloeg dit onderdeel ook qua omzetgroei (+22%).  Het bedrijfsresultaat had evenwel beter kunnen zijn, geeft ook FrieslandCampina zelf aan. Onder meer doordat DFE Pharma verlies leed. Dit bedrijf, dat nu deels in handen is van CVC Capital, kampte met forse tegenslag door verstoorde logistiek, met name richting India, en een exploderende prijs van lactose, wat een van de voornaamste grondstoffen is. Voor het overige profiteert FrieslandCampina Ingredients goed van enorm gestegen vraag naar hoog eiwitproducten, maar wacht het net als Arla op een succesvolle integratie van een nieuwe aanwinst. Bij FrieslandCampina is dat Wisconsin Whey Product, bij Arla gaat het om het al genoemde Wheyco. Beide zijn sterk op de markt voor WPC's en WPI-producten.
Beide zuivelbedrijven hebben meer activiteiten, maar genoemde bedrijfsonderdelen staan momenteel het meest in de aandacht.