Op vakantie in Scandinavië pakt minder gunstig uit

De Scandinavische centrale banken nemen volgende maand een rentebesluit. Het lijkt een kwestie van tijd voordat de kroon aan kracht wint, maar voor Nederlandse vakantiegangers pakt dat mogelijk minder gunstig uit.

Steeds meer Nederlanders laten het warme Zuid-Europa links liggen en kiezen in de zomer voor het koelere noorden. Scandinavië is in korte tijd uitgegroeid tot een populaire vakantiebestemming. Die aantrekkingskracht kwam lange tijd mede voort uit de relatief zwakke Scandinavische valuta, waardoor reizen betaalbaarder waren. Dat voordeel staat nu echter onder druk. Met name de Noorse kroon is de afgelopen maanden in waarde gestegen, wat een vakantie in Noorwegen voor Nederlanders duurder maakt.

Duurdere fjorden
De opleving van de Noorse kroon hangt nauw samen met de stijgende energieprijzen. Noorwegen behoort tot de grootste olie‑exporteurs ter wereld en profiteert rechtstreeks van hogere inkomsten uit olie en gas. Die kapitaalinstroom versterkt de munt, waardoor buitenlandse bezoekers meer euro's moeten omwisselen voor dezelfde uitgaven. Een roadtrip langs de Noorse kust wordt daarmee opnieuw een stuk kostbaarder.

Nu alvast kronen wisselen of even wachten?
De Zweedse kroon blijft voorlopig achter, maar ook daar lijkt het dieptepunt bereikt. In Zweden spelen vooral monetaire factoren een rol. Beleggers kijken vooruit naar de rentebesluiten van de Scandinavische centrale banken in mei. Zowel de Norges Bank als de Riksbank bevindt zich in een andere fase dan de Europese Centrale Bank. De inflatie in Scandinavië blijkt hardnekkiger dan in de eurozone. Dat vergroot de kans dat de rente langer hoog blijft, wat doorgaans gunstig is voor de valuta.

Voor Noorwegen geldt dit in versterkte vorm. De combinatie van stevige energie‑inkomsten en aanhoudende inflatie maakt het aannemelijk dat de beleidsrente nog langere tijd hoog blijft. Met een Noorse rente van rond de 4 procent tegenover een ECB‑depositorente van circa 2% is het relatief aantrekkelijk om kapitaal in Noorse kronen aan te houden. Dat steunpunt ontbreekt bij de Zweedse kroon, maar ook daar geven uitgestelde renteverlagingen de munt wat lucht.

Of toch liever Denemarken?
Voor vakantiegangers leidt dit tot een klassiek dilemma: nu alvast kronen wisselen of nog even wachten? Als energieprijzen hoog blijven en de Noorse rente op peil blijft, kan de kroon verder versterken en wordt uitstel duurder. Tegelijk staan valutamarkten bekend om hun grilligheid. Een afkoelende wereldeconomie of dalende olieprijs kan de kroon juist weer verzwakken.

Wie valutarisico wil vermijden, kan uitwijken naar Denemarken. De Deense kroon is gekoppeld aan de euro en bleef zelfs stabiel tijdens geopolitieke spanningen rond Groenland. Wel is de kans groot dat je daar niet de enige Nederlander bent: het aantal Nederlandse reizen naar Denemarken steeg vorig jaar met maar liefst 98%.

Joost Derks

Joost Derks is valutaspecialist bij iBanFirst. Hij heeft ruim twintig jaar ervaring in de valutawereld. Deze column geeft zijn persoonlijke mening weer en is niet bedoeld als professioneel (beleggings)advies.

© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.