Waarom hoge olieprijs Canadese dollar koud laat

De olieprijs staat boven de 100 dollar, maar de Canadese dollar zakt naar het laagste niveau tegenover de USD sinds april 2025. Ondertussen lijkt Canada de banden met Europa steviger aan te halen.

Ondanks alle pogingen van de Amerikaanse president Donald Trump om de olieprijs omlaag te krijgen, wordt er nog altijd meer dan 100 dollar betaald voor een vat Brent-olie. Vroeger zou dat een feestje zijn voor de Canadese dollar. Canada is immers de op drie na grootste olieproducent ter wereld. Maar de loonie viert dit keer niet mee. De Amerikaanse dollar steeg vrijdag tot 1,43 Canadese dollar. Dat is 5% meer dan begin mei en het hoogste niveau in anderhalf jaar.

Petrovaluta af
Door de schalierevolutie zijn de Verenigde Staten zelf de grootste olieproducent ter wereld geworden. Een hogere olieprijs komt daardoor vooral de Amerikaanse dollar ten goede. Tegelijk is de oliesector in Canada een kleiner deel van de economie geworden. De winsten vloeien steeds vaker naar aandeelhouders, van wie driekwart buiten Canada woont. Volgens economen is de correlatie tussen loonie en olieprijs inmiddels vrijwel nul. De Noorse kroon laat ondertussen zien dat het ook anders kan. Behalve van een hoge olieprijs, heeft die munt echter ook de wind in de rug van een beleidsrente van 4%.

Rente geeft geen steun
Daar wringt het tweede probleem. De Bank of Canada houdt de rente al zeven vergaderingen op rij op 2,25%, terwijl de Fed in september verhoogde naar 4%. Dat renteverschil van 175 basispunten trekt kapitaal richting het zuiden. Een Canadese verhoging op 28 oktober is onwaarschijnlijk geworden. De economie verloor in september 68.300 banen. Dat is de grootste daling van dit jaar en de werkloosheid steeg naar 6,5%. De inflatie ligt met 3% weliswaar boven het doel, maar de markt geeft een verhoging in oktober nog maar een kleine kans. Ondertussen zoekt Canada het antwoord op de Amerikaanse tarieven en de haperende economie steeds nadrukkelijker aan deze kant van de oceaan.

Richting Europa
Premier Mark Carney sprak in september het Europees Parlement toe en omarmde het idee van Ursula von der Leyen om Canada het eerste niet-Europese geassocieerde lid van de EU te maken. Hij wil handelsbarrières neerhalen, meedoen aan de Europese defensie-inkoop en op grote schaal lng en waterstof leveren. Wie de wisselkoers erbij pakt, ziet dat de voorbereidingen stiekem al in volle gang zijn. De euro schommelde het afgelopen jaar tussen 1,59 en 1,63 Canadese dollar. Menig kandidaat-eurolid in het wisselkoersmechanisme kan alleen maar dromen van zo'n nauwe bandbreedte. Als Carney de toenadering echt serieus neemt, kan hij de euro bijna geruisloos invoeren. Niemand in Canada zou het merken.

Joost Derks

Joost Derks is valutaspecialist bij iBanFirst. Hij heeft ruim twintig jaar ervaring in de valutawereld. Deze column geeft zijn persoonlijke mening weer en is niet bedoeld als professioneel (beleggings)advies.

© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.