Weekendje Londen tijdens Kerst kon weleens duur zijn

De Bank of England verhoogde de rente voor het eerst sinds 2023 en het pond noteert tegenover de euro op het hoogste niveau in anderhalf jaar. Voorlopig is het onverstandig om tegen de munt te wedden, maar dat beeld kan snel omslaan. Wie plannen heeft om een weekendje naar Londen te gaan voor de kerstinkopen, kan misschien beter op zoek gaan naar een goedkopere bestemming.

Het pond is sinds eind september met ruim 3% opgelopen. In de afgelopen twaalf maanden komt de koerswinst uit op meer dan 6%. De Britse munt wordt omhoog gejaagd door het renteverschil met de eurozone. De Bank of England (BoE) verhoogde de rente vorige week met een kwart procent tot 4%. Dat biedt voor veel marktpartijen een mooi voordeeltje ten opzichte van de 2,5% die de Europese Centrale Bank (ECB) hanteert.

De inflatie stijgt flink door
De kans is groot dat het verschil de komende tijd verder groeit. De keuze van de BoE om de beleidsrente voor het eerst in drie jaar te verhogen, is volledig ingegeven door een oplaaiende inflatie. In september kwam de inflatie uit op 3,5%. Het bankbestuur rekent erop dat de inflatie de komende tijd juist doorstijgt tot 5% in de zomer van volgend jaar. Dat is dubbel zo hoog als het streefniveau van 2% voor de middellange termijn.

Acht van de negen
Zo bekeken is het helemaal niet zo gek dat acht van de negen bestuursleden voor een renteverhoging met een kwart procent stemden. De negende, Catherine Mann, wilde zelfs een half %. De financiële wereld rekent al op nog drie Britse rentestappen in 2027. Dat worden er voor de ECB hooguit één of twee. Voorlopig is het dan ook niet verstandig om tegen het pond te wedden. Dat beeld zou echter binnen enkele weken of maanden zomaar kunnen kantellen.

De Britse inflatie wordt vooral aangewakkerd door hoge olie- en aardgasprijzen. Als die dalen door een milde winter of doordat er meer olie door de Straat van Hormuz stroomt, neemt het inflatiegevaar snel af.

Omslag komt te laat
Onlangs stelde minister van Financiën John Healey het verwachte Britse economische groeitempo in 2027 bij van 1,6 naar 1,%. Een hoge rente zet een behoorlijke rem op de economie. Als de inflatiecijfers ook maar een beetje meevallen, zal de BoE elke kans grijpen om renteverhogingen uit te stellen of zelfs de rente te verlagen. In dat geval valt de grote rugwind voor het pond weg en wordt een uitje naar het Verenigd Koninkrijk financieel weer wat aantrekkelijker. Maar voor een tripje naar Londen voor de kerstinkopen, komt die omslag waarschijnlijk te laat.

Joost Derks

Joost Derks is valutaspecialist bij iBanFirst. Hij heeft ruim twintig jaar ervaring in de valutawereld. Deze column geeft zijn persoonlijke mening weer en is niet bedoeld als professioneel (beleggings)advies.

© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.