De Poolse economie draaide in 2024 veel beter dan die van andere grote Europese landen. Daar komt in het lopende jaar geen verandering in. Ondanks onrust aan het handelsfront, zet de zloty zijn opmars voorlopig door.
De handelsretoriek van Donald Trump trekt volop de aandacht op valutamarkten. Begin deze week kondigde hij nieuwe importheffingen aan voor goederen uit Mexico en Canada, maar die maatregelen werden bijna meteen alweer uitgesteld. Inmiddels richt Trump het vizier op Europa. Door de eventuele handelsbeperkingen zou het zomaar kunnen dat de economische groei in de eurozone voor het derde jaar op rij minder is dan 1%. Een belangrijke reden voor de zwakke groei is het haperen van de Duitse economie als economische motor van Europa. Iets verder naar het oosten trekt Polen juist in positieve zin de aandacht. Met een groeitempo van 2,9% kwam het land vorig jaar al heel dicht in de buurt van de eigen doelstelling van 3,0%.
Ruim over lagere lat
Vorig jaar lag de lat voor de groeidoelstelling te hoog. De kans is groot dat Polen volgend jaar deze horde wel overtuigend neemt. De inkomensstijging van de beroepsbevolking lag in 2024 namelijk een stukje hoger dan de economische groei. Huishoudens gaven dankzij de hogere inkomens meer geld uit, maar kozen er ook voor om extra geld opzij te zetten op de spaarrekening. Dat is niet zo gek als je bedenkt dat de Poolse spaarrente toch even wat hoger ligt dan in Nederland en omringende landen. Het verschil is terug te voeren naar de beleidsrente van de centrale banken. Terwijl de Narodowy Bank Polski voorlopig geen aanleiding ziet om aan de rentestand te sleutelen, heeft de Europese Centrale Bank (ECB) de belangrijkste tarieven vorige week met 0,25%-punt verlaagd.
Renteverschil loopt op
De ECB sorteert bovendien al voor op een nieuwe renteverlaging bij de vergadering van begin maart. Met een lagere rente wil de centrale bank het zeer zwakke economisch groeitempo in de eurozone een beetje opstoken. Een lagere rentestand maakt het aantrekkelijker voor bedrijven en consumenten om geld te lenen voor nieuwe investeringen en aankopen. In Polen is dat voorlopig niet nodig. In het lopende jaar stevent het land af op een groeitempo van circa 3,5%. Het renteverschil ten opzichte van de eurozone vormt een rugwind voor de zloty. Naarmate de beleidsrente hoger ligt, wordt het namelijk aantrekkelijker voor partijen om vermogen aan te houden in de betreffende munt.
Alle seinen op groen
Voor de zloty staan voorlopig dan ook alle seinen op groen. Ondanks de internationale handelsonrust, is de Poolse munt sinds de jaarwisseling met een procent gestegen ten opzichte van de euro. Over de periode sinds begin november komt die winst zelfs uit op ruim 3%. Ondanks alle gunstige voortekenen is het wat vroeg om de munt nu al aan te wijzen als de grote valutawinnaar voor het lopende jaar. De zloty is namelijk kwetsbaar voor economische en geopolitieke schokken. Zowel tijdens de coronapaniek van 2020 als na de Russische inval in Oekraïne van 2022 schoot de munt even met 10% onderuit. Die schade is de laatste jaren overtuigend uitgewist door de zloty: de munt staat op het hoogste niveau in ruim vijf jaar.
© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.
Dit is een reactie op het Boerenbusiness artikel:
[url=https://www.boerenbusiness.nl/column/10911831/dit-is-d-eacute-economische-smaakmaker-van-europa]Dit is dé economische smaakmaker van Europa[/url]