Partner FrieslandCampina
Huishan Dairy gaat over tot ruilhandel
Er hangen opnieuw donkere wolken boven Shenyang, in het noordoosten van China. Huishan Dairy, waarmee FrieslandCampina een joint venture heeft, staat op instorten nu zakenbank HSBC aandringt op een faillissement van Huishan.
Huishan Dairy heeft al langere tijd moeite met het betalen van de rekeningen. De zuivelgigant is nu zelfs overgestapt op ruilhandel en heeft verschillende leveranciers gesmeekt om betalingen in melkpoeder te accepteren. Dat zeggen bronnen tegen het Financieele Dagblad (FD). Een opvallende actie waar, naar verluidt, nog geen leveranciers mee akkoord zijn gegaan.
Draaiende kunnen houden
De bijzondere actie van Huishan laat zien dat het bedrijf ervan alles aan doet om de productie in stand te kunnen houden. De brief, waarin HSBC aandringt op een faillissement, beschrijft dat Huishan Dairy niet langer voldoet aan de verplichtingen, die het eerder met de bank had afgesproken. Dit lijkt de laatste klap te zijn voor de partner van FrieslandCampina.
Huishan Dairy zit al bijna 3 weken in de problemen. De handel in het aandeel van de zuivelgigant werd stilgelegd, nadat de koers in elkaar was gestort. De zuivelorganisatie zakte hierdoor in korte tijd met 90 procent op de Hang Seng Index. Ook de geruchten over verduistering van grootaandeelhouder en bestuursvoorzitter Yang Kai helpen niet mee.
Toegeven aan problemen
Huishan Dairy zag zich genoodzaakt om te erkennen dat het krap bij kas zit. Het is dus zeker niet verrassend dat investeerders geen geld meer in het bedrijf willen steken. Echter, zolang er geen oplossing is vanuit de overheid, van de Chinese provincie Liaoning, wordt de kans op een grote herstructurering van de schulden te groot bevonden. Dat zeggen bronnen tegen het FD.
En de problemen lijken maar niet op te houden voor de partner van FrieslandCampina. Meerdere leveranciers van voer hebben namelijk hun leveringen aan het zuivelbedrijf gestaakt en halen de geleverde containers, met goederen, terug. Dat allemaal uit angst dat de facturen nooit betaald zullen worden. Uiteraard zien de leveranciers hun klant niet graag omvallen, maar betalen in melkpoeder is voor hen toch echt een brug te ver.
Het is niet de eerste keer dat Huishan Dairy met bijzondere manieren van financiering aan komt zetten. Zo verkocht het bedrijf, afgelopen jaar, een deel van zijn veestapel om deze vervolgens weer terug te leasen.
Zijn er gevolgen voor FrieslandCampina?
Voor de joint venture tussen Huishan en FrieslandCampina lijken de gevolgen tot nu toe beperkt te zijn. Wel uiten de Chinese leveranciers hun bezorgdheid en het aantal belletjes naar de joint venture is dan ook flink toegenomen.
7,5
miljoen
De problemen voor FrieslandCampina komen vooral tot uiting in het aandelenpakket, dat onderdeel uitmaakte van de deal met Huishan Dairy. Dat belang bedroeg, aan het einde van het afgelopen boekjaar, nog 53 miljoen euro. Echter, bij de huidige marktprijzen zou dat gereduceerd zijn tot ''slechts'' 7,5 miljoen euro.
Kortom: mocht de zuivelgigant omvallen dan is de kans klein dat de FrieslandCampina daar iets van terug zal zien.
Geruststellende signalen zijn ver te zoeken
De brief van HSBC zal niet direct leiden tot een faillissement van Huishan Dairy. Het gaat namelijk om een lening die pas in 2018 afgelost hoeft te worden. Echter, een geruststellend signaal naar de buitenwerled is het niet. Huishan is minder liquide in vergelijking tot het moment waarop de lening werd afgesloten. Zonder een redding, van buitenaf, lijkt de rol van het bedrijf dan ook uitgespeeld.
Kimberly Bakker
© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.
