Opinie Joost Derks
Hoe lang blijft de Aussie nog uit de gratie?
De Reserve Bank of Australia voerde in de nacht van maandag op dinsdag maar liefst de vijfde renteverhoging van het jaar door. Voor de zwaar geshorte Australische dollar ligt een inhaalslag in het verschiet.
De Reserve Bank of Australia (RBA) heeft in februari, maart, mei en september de beleidsrente al een tikje hoger gezet. Dinsdag volgde de vijfde renteverhoging van 2026 die de rente naar 4,85% tilde. Dat is het hoogste niveau in achttien jaar. Na de verrassend hoge inflatiecijfers van eind oktober rekenden de economen van vrijwel alle grote Australische banken al op een nieuwe verhoging. Op valutamarkten wordt een munt in de regel aantrekkelijker naarmate de rente verder oploopt, maar in het geval van de Australische dollar is daar weinig van te merken. Sinds het voorjaar heeft de 'Aussie' veel geschommeld en per saldo net iets terrein ingeleverd op de Amerikaanse dollar.
Inflatie loopt verder op
De inflatiecijfers gaven de centrale bank overigens weinig keus. De consumentenprijzen stegen in september met 4,3% op jaarbasis. Een maand eerder was dat nog 4,0%. Vooral transport werd door de hoge brandstofprijzen fors duurder. De kerninflatie, die bij de RBA het zwaarst weegt, kwam in het derde kwartaal uit op 3,7%. Daarmee beweegt de graadmeter verder weg van de doelzone van 2% tot 3%. Vicegouverneur Andrew Hauser waarschuwde half oktober dat het inflatiebeeld wezenlijk slechter is geworden.
Teleurstellend banenrapport
Toch was de vijfde verhoging lange tijd geen uitgemaakte zaak. Het banenrapport van september viel flink tegen. De werkgelegenheid kromp met 39.300 banen en de werkloosheid liep op naar 4,7%. Dat is het hoogste niveau in bijna vijf jaar. Beleggers prijsden de kans op een renteverhoging na die cijfers dan ook grotendeels uit. De inflatiecijfers die twee weken later verschenen, gooiden het beeld weer om. Voor de RBA weegt prijsstabiliteit zwaarder dan de eerste barsten in de arbeidsmarkt. De notulen verraden daarnaast nog een argument. De centrale bank kijkt dus zelf ook met een schuin oog naar de wisselkoers.
Ruimte voor een inhaalslag
Voor de Australische dollar ligt er zo een mooie kans. Op de Amerikaanse termijnmarkt zitten speculanten per saldo stevig short in de munt ten opzichte van de US-dollar. De stijgende beleidsrente zet partijen onder druk om hun posities terug te kopen. Daar maken ze voorlopig overigens nog geen haast mee. Het RBA-bestuur was behoorlijk verdeeld over de rentebeslissing. Daarin lezen valutahandelaren dat een nieuwe rentezet in ieder geval even op zich laat wachten, zodat de Aussie even een klein stapje terug deed. Maar op de langere termijn kan de stevig opgelopen Australische rente wel degelijk een mooie rugwind vormen voor de munt.
Joost Derks
© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.
