Resultaten eerste kwartaal
ForFarmers: hogere kosten en volumegroei
ForFarmers heeft in het eerste kwartaal van 2018 volumewinst geboekt, in vergelijking tot dezelfde periode in 2017. Wel heeft het beursgenoteerde mengvoerbedrijf te kampen met hogere kosten.
De volumegroei realiseerde ForFarmers op het Europese vaste land; in de landen Nederland, Duitsland en België. In het Verenigd Koninkrijk (VK) liet de afzet een lichte daling zien. Dit was in 2017 ook het geval. In alle landen is sprake van een stijging van de brutowinst.
De nettowinst stijgt ook, mede door de incidentele baten als gevolg van de verkoop van de akkerbouwtak aan CZAV. CEO Yoram Knoop is tevreden over de volumegroei. Wel laat het zogeheten kengetal EBITDA (maatstaf van de brutowinst voor de aftrek van overheadkosten) een daling zien. Dit als gevolg van de stijgende brandstofkosten.
Witte rook uit Polen
Begin dit jaar kondigde ForFarmers aan het Poolse mengvoerbedrijf Tasomix over te nemen. Ondertussen hebben de autoriteiten in Polen groen licht gegeven, wat betekent dat de deal zo goed als rond is. Alleen enkele administratieve formaliteiten moeten nog worden afgerond. Tijdens dit proces heeft ForFarmers gebruik gemaakt van externe adviesdiensten. Ook dit zorgt voor hogere kosten in het eerste kwartaal. CEO Knoop laat weten ernaar uit te zien om de activiteiten in Polen te starten.
KBC Securities, de grootste Belgische beursvennootschap, reageerde onlangs positief op de overname van Tasomix. Zij zien de overname als een opmaat voor verdere groei in Polen. Wel had de bank liever gezien dat ForFarmers een acquisitie had gepleegd in de landen waar het bedrijf reeds actief is.
Koers omlaag
Analisten en beleggers reageren enigszins teleurgesteld op de resultaten van ForFarmers. Vlak nadat de beurshandel op het Damrak in Amsterdam van start ging, noteerde het aandeel meer dan 1% lager op €11,80. Echter, deze koersstand is historisch gezien wel hoog; vooral afgelopen maart trok het aandeel flink aan. Daarbij komt dat het aandeel ForFarmers woensdag 2 mei nog met 2,6% steeg tot een slotstand van €11,94.
Wouter Baan
© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.
