Fagoed-pachters profiteren van hoge grondprijs

De laatste jaren was het stil rondom grond-beleggingsmaatschappij Fagoed. Het areaal nam zelfs af. Ondanks dat deelnemers profiteren van prijsstijgingen wist de Fagoed de portfolio in 2015 uit te breiden. We gaan dit jaar meer horen over erfpachtfinanciering, verzekert directeur Frans Willem Romer.

Bij een Fagoed-financiering verkoopt de agrarische ondernemer zijn grond aan de beleggingsmaatschappij. Vervolgens wordt dit via een erfpachtfinanciering terug gepacht. De financiering bedraagt maximaal 70 procent van de vrije waarde. De erfpachtovereenkomst heeft een looptijd van 27 of 40 jaar. De winst bij waardestijging van de grond is voor de pachter. De jaarlijkse financieringslasten liggen lager dan hypotheeklasten, omdat fiscaal meer aftrekbaar is. Dat maakt het volgens Fagoed aantrekkelijk. Boerenbusiness sprak met directeur Frans Willem Romer. Romer is sinds maart 2015 directielid.

Hoe is de interesse naar Fagoed-financieringen en welke sector toont de meeste belangstelling?
‘De interesse beweegt mee met de tendens op de grondmarkt. De melkveehouderij wordt gestuurd door de fosfaatrechten. Zij neemt een afwachtende houding aan tot melkveehouders weten waar ze aan toe zijn.’

Welke ontwikkelingen spelen er in de beleggingswereld en bij landbouwgrond die erfpachtfinanciering populair maken?
‘De jaarlijkse lasten voor een pachter liggen veel lager dan bij een hypothecaire lening. Banken krijgen van hogerhand meer verplichtingen opgelegd. Denk aan het Verdrag van Basel. Zij zijn verplicht strenger om te gaan met financieringsaanvragen. Dit zal uiteindelijk wel weer versoepelen, maar voor het zover is zijn we een tijd verder. Een alternatief kan zijn financieren in de familiekring of erfpachtfinanciering.’

In 2012, 2013 en 2014 nam het Fagoed areaal juist af. Is dat nog steeds het geval of is het tij inmiddels gekeerd?
‘In 2015 hebben we ons portfolio met enkele honderden hectares uit kunnen breiden door nieuwe partijen aan te trekken. In totaal bevat onze portfolio nu een kleine 5.000 hectare. Vooral in Flevoland, Zuid-Holland en Zeeland. In het noorden zijn we iets minder actief.’

‘Is het Fagoed gelukt om in 2015 nieuwe partijen voor zich te interesseren?
Een gedeelte van de groei is afkomstig van bestaande relaties. Zij kiezen ervoor om gebruik te maken van de voortijdige terugkoopregeling. Daarvoor biedt Fagoed keuzemogelijkheden. De winst bij meerwaarde van de grond ontvangt de boer. Een gedeelte besluit zijn grond wederom in een erfpachtconstructie onder te brengen. Jaarlijks neemt de waarde gemiddeld met 2 tot 3 procent toe. Dat is volgens mij aan de onderkant van de markt gemeten.’

Hoe verwacht u dat de grondprijs zich gaat ontwikkelen. Komt er een run op grond?
‘De markt stabiliseert zich op het moment. Toch zijn er uitschieters. Bijvoorbeeld in Flevoland, maar ook in Twente. Dat blijf je houden. Het is zaak naar de lange termijn te kijken. Grondgebonden melkveehouderij – waar het wel naartoe lijkt te gaan – is voor ons een extra kans. De biologische melkveehouderij gaat eveneens groeien. Daarvoor is ook extra grond nodig. We slepen nu door heel Europa met voer, mest en melk. Grondgebondenheid vermindert dat.’

Hoe doet beleggen in landbouwgrond het ten opzichte van andere vormen van beleggen?
‘Geld sparen, levert nauwelijks rendement op. Ook het beleggen in waardepapieren is niet heel best, geloof ik. Investeren in grond heeft als groot voordeel dat de markt zeer stabiel is. Er worden vaste afspraken gemaakt en we maken gebruik van vaste data. Dat voorkomt schommelingen. Daarnaast is het rendement van de waardestijgingen goed. Onze verwachting is daarom dat er een toenemende interesse is. Vanuit het verleden waren boeren altijd van mening dat grond in eigendom moet zijn. Je merkt dat dit bij de jongere generatie minder speelt. Zij willen gewoon grond hebben om te boeren. Wie eigenaar is, speelt een kleinere rol.’

Door welke factoren wordt de strategie van Fagoed in deze periode bepaald?
‘We hebben een periode achter de rug waarin we iets minder actief waren. Dat is nu voorbij. We hebben meer kapitaal en ondersteuning, waardoor we graag willen uitbreiden. Het liefst met een expansie van enkele duizenden hectares in één tot anderhalf jaar tijd. Om dat mogelijk te maken zoeken we actief naar institutionele beleggers. Bijvoorbeeld pensioenfondsen. Zij staan ook achter grote agrarische bedrijven. Willen we met een agrarisch ondernemer in zee gaan, dan moeten we geloof in zijn onderneming hebben. Zo moeten de plannen voor zijn toekomst en financiën goed voor elkaar zijn. De ondernemer moet goed voor zijn geld zijn en een duidelijk bedrijfsplan hebben.’

© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.