Opinies

Het is nog even afwachten welke richting het wordt. Maar als de Amerikaanse president Donald Trump vanavond spreekt, brengt hij de dollarkoers weer in beweging. Ondertussen tekent zich een duidelijke onderstroom af in valutaland.

Het volume van de Nederlandse goederenexport lag in december liefst 7,1% hoger dan een jaar eerder. Voor het jaar 2025 als geheel staat er een plus van 3,3% in de boeken voor de groei van de goederenexport, na -1,8% in 2024. Volgens het CBS was het sterke cijfer in december vooral te danken aan machines en aardolieproducten.

De Britse premier Keir Starmer krijgt steun van zijn kabinetsleden na de Epstein-rel rond een voormalig ambassadeur, maar de politieke storm is nog niet gaan liggen. Ook het vooruitzicht van een dalende inflatie voorspelt weinig goeds voor het Britse pond.

De eerste drie grafieken van dit commentaar hebben betrekking op drie continenten, zijn gebaseerd op uiteenlopende variabelen, maar laten alle drie hetzelfde beeld zien. Er lijkt sprake van een soort explosie van bedrijvigheid rond de jaarwisseling.

Met Kevin Warsh als beoogd Fed-voorzitter doet Donald Trump een zet die de dollar meteen lucht geeft. Markten reageren opgelucht, maar de vraag blijft hoe onafhankelijk de centrale bank werkelijk blijft. Vaart Warsh straks even sterk zijn eigen koers als Jerome 'Jay' Powell nu doet?

De Nederlandse melkveehouderij bevindt zich in turbulente omstandigheden. De afgelopen anderhalf jaar voelde het voor veel ondernemers bijna onwerkelijk goed. Melkprijzen en vleesprijzen bereikten niveaus die we in lange tijd niet hadden gezien. Er was ruimte om te ademen, om achterstallig onderhoud weg te werken en om te investeren in het bedrijf. Dat optimisme was terecht, maar ook tijdelijk, zo blijkt nu.

Onze economie is in het vierde kwartaal met 0,5% gegroeid ten opzichte van het derde kwartaal. Voor het jaar als geheel is de groei volgens voorlopige cijfers uitgekomen op 1,9%. In 2024 was het 1,1%. Die 1,9% is uitstekend en ligt waarschijnlijk zelfs iets hoger dan waartoe onze economie op langere termijn in staat is. In december raamde DNB de groei nog op 1,7%. Het is ook duidelijk beter dan de landen om ons heen. In Duitsland bedroeg de groei vorig jaar 0,3%, in Italië 0,6%, in Frankrijk 0,8% en in België 1,0%. Spanje groeide met 2,7% wel duidelijk sneller dan wij.

De Japanse yen verrast de valutawereld met een plotselinge rally, ondanks rente- en politieke tegenwind. Verkiezingen, zorgen over de staatsschuld en signalen van centrale banken zijn aanwijzingen voor een naderende trendbreuk.

De zuivelmarkt heeft de voorbije jaren nog maar eens bewezen hoe weinig lineair ze functioneert. Wat begon als een periode van schaarste en sterke prijzen, mondde in de loop van 2025 uit in een uitgesproken melktsunami: een snelle en brede toename van het melkaanbod die botste op een afkoelende vraag. De scherpe daling van de noteringen in de tweede jaarhelft was geen incident, maar het logische gevolg van dat structurele onevenwicht.

Na enkele maanden te zijn gestegen is het consumentenvertrouwen in ons land in januari weer gedaald. Van -21 in december ging het naar -23. Voor de aardigheid heb ik ook het Belgische consumentenvertrouwen in de volgende grafiek opgenomen. Onze Belgische vrienden werden juist optimistischer in januari.

Op papier draait China precies zoals gepland en aan het koersverloop van de renminbi zal je het niet merken. Maar achter het keurige groeicijfer van 5% gaat een economie schuil die steeds zwaarder leunt op export en steeds minder op eigen consumenten.

De waarde van de Chinese export lag in december 6,6% hoger dan een jaar eerder. Daarmee bereikte de export een nieuw record van $357,8 miljard in een maand tijd. Over heel 2025 gemeten steeg de Chinese exportwaarde 5,5%. Door de importheffingen van Trump daalde de export naar de VS fors in 2025. In december exporteerden de Chinezen voor 30,0% minder naar de VS dan een jaar eerder. Desondanks groeide de totale Chinese export ongestoord verder.